يحيى السيد عمر:

يُعتبَر #البَنك_المَركَزيّ أهَمّ المُؤَسَّسات النَّقديّة في الدَّولة، فهو النّاظِم الفِعليّ للسّياسات النَّقديّة والماليّة، ويُسَمَّى ببَنك البُنُوك أو بَنك الحُكُومة، وبالإضافة لمَهامِّه التَّقليديّة فَإنَّه يُقرِض البُنُوك ويَقبَل ودائِعَها، وهُنا يُثار التَّساؤُل التّالي: كَيف يُؤَمِّن البَنك المَركَزيّ العَوائِد الماليّة اللّازِمة لتَغطية فَوائِد الوَدائِع الَّتي تُوَدِّعُها البُنُوك التِّجاريّة لَدَيهِ؟

#البَنك_المَركَزيّ هو بَنك البُنُوك، فعُمَلاؤه هُم البُنُوك ولَيس الأفراد، وهو المُوَجِّه لسياسة البُنُوك من حَيث فَرْض نِسبة #الاحتياطيّ_الإلْزاميّ ونِسبة وكَيفيّة تَوزيع الأرباح وغَيرِها من القَضايا، ولا يُمكِن بِأيّ حال من الأحْوال أنْ تُخالِف البُنُوك تَعْليمات البَنك المَركَزيّ فهي تَعليمات مُلزِمة بِقُوّة #القانُون.

تَقُوم البُنُوك بِإيداع جُزء من أُصُولها الماليّة كَوَديعة لَدَى البَنك المَركَزي مُقابِل مُعَدَّل فائِدة يُحَدِّدُها هُو، كَما يَقُوم بِإقراض البُنُوك المُتَعَثِّرة أحيانًا، وهُنا قَد يَتَساءَل البَعض كَيف للبَنك المَركَزيّ دَفْع فَوائِد على إيداعات البُنُوك لَدَيه، وما هو مَصدَر إيراداتِهِ؟

الهَدَف الرَّئيس للبَنك المَركَزيّ هو ضَبْط #سُوق_النَّقد في الدَّولة ورَسْم السّياسات العامّة الماليّة والاقتِصاديّة واقتِراح أدَوات مُحَدَّدة لتَنفيذِها، فالرِّبح لَيس هَدَفًا من أهدافِه، فَهو لَيس مُؤَسَّسة رِبحيّة بِقَدر ما هو مُؤَسَّسة ناظِمة للسُّوق النَّقديّ والماليّ، ف #الوَدائِع و #القُرُوض الَّتي لَديه هَدَفها ضَبط #السُّوق ولَيس تَحقيق الرِّبح.

على الرَّغم من أن الرِّبح لَيس من أهداف البَنك المَركَزيّ فإنَّه يُحَقِّق بَعض الأرباح بِشَكل غَير مُباشِر، ف #الفَوائِد الَّتي يَتَقاضاها من البُنُوك التِّجاريّة لقاء إقراضِها تُشَكِّل إحدَى مَوارِدِه الماليّة، إلّا أنَّها مَوارِد بَسيطة وفي بَعض الحالات لا يَتَقاضَى إلّا مَبالغ زَهيدة لا سيَّما في حالة اعتِماد #الفائِدة_الصِّفريّة.

المَصدَر الأهَمّ والرَّئيس لمَوارِد البَنك المَركَزيّ تَتَمَثَّل بِاستِثماراتِه في #أسواق_المال المَحَلّيّة والعالَميّة، وقَد يَستَثمِر في #أُذُونات_الخَزينة لدُوَل أُخرَى، كَقيام العَديد من البُنُوك المَركَزيّة بالاستِثمار في أُذُونات الخِزانة الأمريكيّة، وهُنا تَجدُر الإشارة إلى أنّ البُنُوك المَركَزيّة تُفَضِّل الاستِثمار في الأدَوات الماليّة قَصيرة الأجَل نَظَرًا لانخِفاض مَخاطِرِها ولسُيُولَتها المُرتَفِعة، بحَيث يَستَطيع تَحويلُها لنَقد بِسُرعة في حال اقتَضَت الحاجةُ.

فالبَنكُ المَركَزيّ اليابانيّ يَستَثمِر أكثَر من 400 مِليار دُولار في أسواق المال المَحَلّيّة والعالَميّة وحَقَّق العام الماضي أرباحًا قُدِّرَت ب 56 مِليار دُولار، كَما يَستَثمِر البَنك المَركَزيّ التُّركيّ في السَّنَدات الأمريكيّة، إذ بَلَغَت استِثماراتِه 60,2 مِليار دُولار عام 2018م لَكِنَّها انخَفَضَت في السَّنَتَين السّابِقَتَين لتَبلُغ 3,8 مِليار دُولار.

تَحرِص البُنُوك المَركَزيّة على عَدَم تَجميد أُصُولها بِشَكل كامِل، فَهي تَحتَفِظ بِرَصيد من #الذَّهَب والعُمُلات الأجنَبيّة، وفي ذات الوَقت تَستَثمِر في قِسم من الأُصُول في استِثمارات مُنخَفِضة المَخاطِر وذات سُيُولة مُرتَفِعةٍ.

لا تُشَكِّل الرِّبحيّة إحدَى أهداف البَنك المَركَزيّ، فهي هَدَف ثانَوي تَنخَفِض أهَمّيَّتُه مُقابِل أهَمّيّة ضَبط وتَوجيه وكذا المُحافَظة على استِقرار الاقتِصاد المَحَلّيّ، ومُعالَجة أيّ خَلَل ماليّ أو نَقديّ، وقَد تَكُون في بَعض الأحيان نَتيجة عَمَليّات البَنك المَركَزيّ المُتَعَلِّقة بِالإقراض خاسِرة، ولَكِنَّها تُحَقِّق نَفعًا من ناحية مُعالَجة المَشاكِل الاقتِصاديّة كَمَشاكِل الرُّكُود والتَّضَخُّم وغَيرِها.